纸尿裤也能造富？这家福建企业，靠俄罗斯市场狂赚3.7亿！

近日，港交所又迎来一匹黑马——来自福建晋江的“舒宝国际”二次递表冲击IPO。你可能没听过它的名字，但你一定想不到：他家的纸尿裤，竟能承包俄罗斯一半超市货架！

舒宝国际的故事，不仅是一个传统制造业企业的突围样本，更折射出中国供应链全球化布局的深层逻辑。  

2025年2月，舒宝国际集团有限公司（以下简称“舒宝国际”）向港交所递交招股书，这是其继2023年首次尝试后的二次冲刺。这家以婴童纸尿裤为核心业务的企业，在2023年创下6.55亿元营收，净利润达5725万元。更引人注目的是，其57%的收入来自俄罗斯市场，成为中国婴童护理用品出口俄罗斯的第二大厂商。

从晋江小厂到俄罗斯“隐形冠军”

2010年，当国内母婴市场被宝洁、尤妮佳等外资品牌垄断时，在福建晋江——这个以鞋服和卫生用品闻名的制造业重镇，颜培坤创立了舒宝国际。彼时，国内纸尿裤行业已是一片红海，头部品牌占据超70%的市场份额，新玩家几无生存空间。  

颜培坤选择了一条“曲线救国”之路：出海。

他将目光投向欧亚大陆的新兴市场，尤其是俄罗斯。2014年克里米亚危机后，西方品牌逐步退出俄罗斯市场，本土供应链缺口扩大。舒宝国际抓住机遇，以ODM（原始设计制造）模式为俄罗斯大型连锁零售商和本土品牌代工，凭借高性价比快速占领货架。  

这一策略成效显著。招股书显示，2021年至2023年，舒宝国际来自俄罗斯的收入从1.05亿元飙升至3.77亿元，占总营收比重从40%提升至57.7%。其最大客户——俄罗斯某头部母婴连锁零售商，2023年单一贡献收入达3.2亿元，占比近半。  

资料显示，颜培坤，是集团创始人，公司的董事长、执行董事兼控股股东。他于2023年12月4日获委任为董事，并于2024年5月8日调任执行董事兼董事长。他目前在舒宝国际子公司婴舒宝中国、婴舒宝新材料、滁州婴舒宝和晋江利佰达担任董事职务。

颜培坤在制造和贸易行业拥有逾27年经验。在2010年11月创立舒宝国际之前，颜培坤于2002年9月至2024年4月担任晋江外贸执行董事兼经理，该公司主要从事儿童产品的进出口贸易。

颜培坤1981年7月毕业于中国福建省晋江市养正中学，并于2024年3月获委任为养正中学校董事会的执行监事。颜培坤自2021年8月起入选泉州市高层次人才第3层次。于2018年3月，他被福建省企业及企业家联合会授予第十七届福建省优秀企业家称号

三驾马车”驱动增长：婴童、女性与银发经济

翻开舒宝国际的产品目录，140多个SKU中既有面向俄罗斯市场的平价纸尿裤，也有在国内电商平台热销的“五月私语”经期裤，还有针对老年群体的“康舒宝”失禁护理用品。这种多元布局，折射出企业对市场周期的深刻理解。  

婴童护理产品仍是绝对主力。2023年该业务贡献4.68亿元收入，其中超3亿元来自俄罗斯市场。在莫斯科的“Детский мир”（儿童世界）连锁店中，舒宝代工的纸尿裤常被摆在货架第二层——这是俄罗斯家长视线最容易触及的“黄金位置”。  

女性护理业务则显露转型野心。自有品牌“五月私语”避开与苏菲、护舒宝在一线城市的争夺，转而通过拼多多、抖音直播渗透下沉市场。一组对比数据耐人寻味：其经期裤产品在抖音的成交单价为29.9元/包，较传统电商平台低20%，但复购率达37%，显示出新媒体渠道的爆发力。  

真正引发资本市场关注的，是尚未完全发力的成人失禁赛道。中国60岁以上失禁人群超过4200万，但市场渗透率不足5%。舒宝国际2023年悄然升级“康舒宝”生产线，推出针对不同失禁程度的产品。“我们走访了200多家养老院，发现很多老人还在用毛巾替代专业护理用品。”企业研发负责人透露，一款可降解的植物纤维纸尿裤已进入测试阶段。  

在红海与蓝海之间：中国制造的全球化新实验

舒宝国际的IPO之路，恰逢中国制造业转型升级的关键节点。当国内婴童护理市场陷入存量竞争，其在俄罗斯市场的成功验证了“供应链能力输出”模式的可能性。  

这种模式的核心在于“柔性适配”：  

产品端：针对俄罗斯冬季寒冷气候，开发加厚型纸尿裤；为东南亚市场设计透气性更强的轻薄款；  

生产端：国内基地专注研发和高附加值产品，俄罗斯分厂实现本地化组装，物流成本降低40%；  

渠道端：在俄建立本土化运营团队，直接对接超2000家零售终端。  

站在IPO门槛上的舒宝国际，正试图书写新故事。招股书显示，其计划将募资额的30%投向可降解材料研发。在欧盟即将实施的一次性用品环保新规压力下，这项布局关乎生死——若无法在2027年前通过相关认证，企业可能失去整个欧洲市场。  

更大的想象空间藏在银发经济领域。日本成人失禁用品龙头尤妮佳，其老年护理业务收入占比已达43%。反观舒宝国际，该板块当前收入不足5000万元，但已启动“万家终端计划”，试图通过社区药店、养老机构等场景实现突破。  

“真正的挑战在于消费者教育。”一位行业观察者指出，中国老年人对失禁护理用品的接受度仍较低，“可能需要五年时间培养市场”。这种长周期投入，对即将上市的企业无疑构成严峻考验。  

舒宝国际的资本化进程，恰似中国制造全球化进阶的微观缩影——从“借船出海”的代工模式，到自主品牌的艰难培育，再到应对地缘变局的柔性调整。其成败已不仅关乎一家企业的命运，更将为后来者提供关键路标：当低成本优势逐渐消退，中国供应链能否在海外市场构建真正的竞争壁垒？这个问题的答案，或许就藏在下一箱发往莫斯科的纸尿裤里。