在新“国九条”支持下，资本市场并购重组进入活跃期。

  金花股份违规炒股受处罚

  近三年炒股亏损超4800万元

  11月29日晚间，金花股份公告，公司收到陕西监管局《行政监管措施决定书》，陕西监管局对公司采取责令改正措施并对公司相关责任人员采取出具警示函措施的决定。

  公告显示，公司将闲置募集资金用于临时补充流动资金，部分募集资金转至金花药厂用于日常经营。经查，金花药厂将部分资金转回公司一般户后，公司用于买卖股票，导致期末无法足额将该部分资金归还至募集资金专户，2023年12月，通过向第三方自然人临时借款3000万元，才足额归还募集资金，公司将暂时补充流动资金间接用于股票交易，违反了上市公司募集资金的相关规定。

  根据相关规定，公司董事长邢雅江、总经理兼代财务总监韩卓军、董事会秘书孙明对上述违规事项负有责任，陕西监管局决定对你公司采取责令改正的行政监管措施，对责任人邢雅江、韩卓军、孙明采取出具警示函的行政监管措施。公司应认真汲取教训，严格遵守上市公司信息披露及规范运作各项规定，完善货币资金相关内部控制，杜绝此类行为再次发生，并提交书面整改报告。

  历年财报来看，金花股份自2022年开始在半年报和年报中披露证券投资情况，涉及股票数目众多，此外还有私募基金投资。公司主要投资各领域白马股等，如2023年年报显示投资了恩捷股份、立讯精密、中航西飞等股票，今年半年报显示，公司投资了赣锋锂业、恒生电子、信达证券等股票。

  从公司公告来看，公司进行证券投资自2022年开始长期亏损，按报告期披露交易性金融资产公允价值变动损益计算，公司2022年亏损219.21万元，2023年亏损2003.55万元，今年半年报亏损2589.08万元，合计亏损已超过4800万元。

  公司亏损最多的项目为华银稳健成长四号私募基金，2023年买入2070万元，期末账面价值仅剩下710万元，亏损幅度高达65.7%。值得注意的是，公司在该私募基金的投资方面还出现了财务信息披露不准确的情况。

  三家上市公司同时公告

  四川两家国资战略重组

  11月29日晚间，川投能源、川能动力、华海清科3家A股上市公司同步公告，四川省人民政府拟启动川投集团与能投集团的战略重组事宜。其中，川投能源、川能动力控股股东为川投集团，华海清科间接控股股东为能投集团。

  资料显示，川投集团与能投集团实控人均为四川省国资委。从两家企业的产业版图来看，双方均在清洁能源领域有重要布局，其中能投集团投资范围包括锂电、氢能、光伏等板块；川投集团主要集中在水电、火电等板块。企查查数据显示，能投集团2023年年报营业总收入901.54亿元，川投集团2023年年报营业总收入151.31亿元。

  根据公司官网显示，能投集团预计“十四五”末，资产规模超4000亿元，营业收入超1500亿元，利润总额超100亿元；川投集团力争资产规模达到1500亿元，营业收入达到200亿元，利润总额达到50亿元。以此计算，如两家公司顺利重组，“十四五”末资产规模有望达到5500亿元，营业总收入超过1700亿元。

  今年以来，在新“国九条”支持下，资本市场并购重组进入活跃期，其中能源领域涌现出一大批央国企并购重组案例，如国家电投集团旗下的电投产融，华电集团旗下的华电国际，陕西煤业接收陕煤电力集团等。

  新一轮国企改革深化提升行动以着力增强核心功能、提高核心竞争力为重点，能源行业作为关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，并购重组可以助力推进国有经济布局优化和结构调整，提升经营效率和资产质量。

  中国银河证券表示，电力体制改革逐渐迈向市场化、双碳引领电力体系走向“源网荷储一体化”、企业加速布局能源互联网等战略性新兴产业、“一带一路”倡议及市场竞争驱动加速国际化布局等多因素驱动电力设备央国企在收并购市场保持活跃态势。

  据证券时报·数据宝统计，A股中电力、煤炭、石化等能源领域的地方国有企业共有127家，11月以上涨为主，平均涨幅2.65%，福能东方累计涨幅83.08%，居首，电力风电、长春燃气涨超40%紧随其后。

  从估值上来看，17只个股目前处于破净的状态，包括*ST海越、山西焦化、郴电国际等。据媒体报道，下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净率等具体指标，提出明确的量化要求，这类股票并购重组可能性或更高。

  从市值的角度来看，4只个股不足20亿元，包括*ST海越、准油股份、华瑞股份和廊坊发展，茂化实华市值仅20.8亿元。

  另外，根据市值管理相关规定，对主要指数成份股公司制定市值管理制度也作出了专门要求。统计显示，能源领域地方国企上市公司中，属于中证A500指数成份的有21只，包括京能电力、深圳能源、陕西能源等，属于沪深300指数成份的有6只，包括陕西煤业、山西焦煤、浙能电力等。